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　チャネル別売り上げで見ると、主力販路である百貨店の売上高が同約8％減と苦戦し、約30億円の減収となった。電鉄系百貨店の閉店や売場縮小、百貨店側のラグジュアリー優先方針に伴うNBアパレルフロアの減床などが重なり、店舗数は前年同期比で17店舗の純減。一方、EC・通販およびアウトレットはセール販売が伸長し、前年比8％増と堅調に推移した。大江伸治社長は「百貨店販路は今後も注力していくが、『オーレム（AUREME）』をはじめとする新ブランド立ち上げ等により、百貨店以外の販路の開拓を進めていくのが今後の戦略だ」と話す。　ブランド別では、免税売上比率の高い「ブルーレーベル／ブラックレーベル・クレストブリッジ（BLUE LABEL/BLACK LABEL CRESTBRIDGE）」が合算で8億2000万円の減収。合算で、インバウンド売り上げは5億円落としている。ブラックレーベルはスーツを始めとするテーラリングカテゴリーの不振も響いた。また、「ザ・スコッチハウス（THE SCOTCH HOUSE）」の後継ブランドという位置付けで展開している「ベイカー・ストリート（BAKER STREET）」が認知度不足等の要因で8億円減。それら以外の婦人服は、「アマカ（AMACA）」を除くブランドが低調で、全体で4億9000万円の減収で着地した。　2027年2月期は、売上高で前期比2.7％増の600億円、営業利益で同61.7％増の21億円を見込む。売り上げ回復に向けては、ブルーレーベル・クレストブリッジへの新ディレクター起用やブラックレーベルのスーツ強化、ベイカー・ストリートの価格戦略見直しによるフリー客売り上げ拡大など、ブランドごとの施策を推進するほか、婦人服ブランドの複合型コンセプトショップ「SANYO Style STORE」の多店舗化やアウトレットへの積極出店も計画。プロパー販売強化で粗利改善に努める。なお、本社土地の一部譲渡に伴う28億円の譲渡益は2028年2月期の特別利益として計上する予定としている。　また、2026年2月期の業績や、国内外の政治経済情勢によって市況好転が見込めないことなどから、2028年2月期を最終年度とする中期経営計画を下方修正。2025年の策定当初は2028年2月期に売上高700億円、営業利益50億円を掲げていたが、売上高620億円、営業利益13億円まで引き下げた。緊張感が高まっている中東情勢の影響について大江社長は「東レをはじめとする繊維・素材メーカーから値上げの要請が来ていることは事実」としながらも、「原料をまとめて早期に仕入れるなど、様々な手段を講じることによって値上がりを抑えていきたい」と話した。◆「平林新社長とのツートップ体制」大江社長一問一答　同社では大江社長が退任し、後任として5月28日付で社外取締役の平林義規氏が就任する。決算発表会に出席した大江社長の一問一答は以下の通り。──社長就任からの約6年間を振り返って、1番の成果はどこにあると考えていますか？　赤字続きでどうしていいかわからないような状況から、「こうすればこうなるはずだ」という仮説のもとにそれを実行した結果、成果が出た。そういう成功体験を社員全員で共有できたことです。経営がどうこうというよりも、社員全員がPDCAを回して成功体験を勝ち取った。それによって意識が大きく変わったのではないかと考えています。　前期（26年2月期）は売り上げが大きく落ちましたが、減益ではあれど利益は出た。実績自体は非常に不本意ではあったけども、当社の収益構造の強靭さが発揮されたのではないかとも考えております。あとはトップライン（売上高）さえしっかりとれれば、今の構造を維持する限りは確実に利益が出るし、拡大できると確信しています。──2月には筆頭株主が八木通商からアクティビストとして知られる英投資会社 アセット・バリュー・インベスターズ・リミテッドに異動しました。　今回の社長人事について、新しい筆頭株主の存在は全く関係はありません。経営体制の変更については、社内の指名委員会で慎重に議論を重ねた結果決定したことで、外圧があったとか、社外から進言があったとか、そういったことは一切ありません。──大江社長と平林新社長は同じ三井物産の出身です。　直接一緒に仕事したことはなかったのですが、平林氏が非常に優秀な方であるという話はかねがね聞いていました。我々が揃って三井物産のOBであるということは本当にたまたまです。──平林新社長にどういったことを期待しますか？　平林氏は三井物産で長年さまざまな業務を体験されており、知見は申し分ないと私自身は考えています。私よりもずいぶん若いですし、新しい角度から経営あるいは業務執行を見て、経営内容を刷新してもらえたらと考えています。　私自身は社長を退任しますが、引き続き代表取締役会長として社長とともに経営にあたります。いわば「ツートップ体制」にすることによって、ガバナンスあるいは業務執行双方の面で体制を強化します。それによって、ここ2年ほど業績が停滞している現状を脱し、会社を成長軌道に乗せていきたいと考えています。

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新社長に平林義規氏が就任、大江社長一問一答

三陽商会26年2月期、大幅減益で中計下方修正　気象変化と百貨店不振響く

　平林氏は1986年に大江氏と同じく三井物産でキャリアをスタート。同社の専務執行役員人事総務部長などを経て、2025年5月から三陽商会の社外取締役を務めている。現在就いている三井物産の顧問は今月中に退任する。　大江氏は三井物産の繊維部門を経て、2007年にゴールドウインの取締役専務執行役員に着任、その後副社長となり業績回復に貢献した。2020年3月に三陽商会に入社。副社長を経て同年5月から約6年にわたり代表取締役社長を務めている。2015年に「バーバリー（BURBERRY）」との契約が終了してから赤字が続いていた同社の立て直しに努め、2023年2月期に7期ぶりの営業黒字化を達成した。ただし、バーバリー終了後はアクティビストファンドから数度にわたる経営改善要求を受けており、2026年3月には筆頭株主が八木通商から英国の投資会社に変わっていた。　三陽商会の2026年2月期連結業績は、売上高が前期比3.4％減の584億円、営業利益が同52.2％減の12億円、純利益が同2.7％増の41億円だった。

三陽商会が社長交代へ　後任は三井物産出身の平林義規氏、大江伸治現社長は会長に

　3月以降、同社の月次売上は前年同月比2桁増で、5月も同様の伸長率で推移している。オフィス・オケージョン需要が回復し、スプリングコートやレインコート、スーツが売れたほか、気温が上がった4月からは行楽需要も消費を後押しし、ブルゾンやカジュアルドレスも動いた。5月は機能性素材を使ったポロシャツなどの軽衣料も売れ筋となっているという。ブランド別では、主に「ブルーレーベル／ブラックレーベル・クレストブリッジ（BLUE LABEL/BLACK LABEL CRESTBRIDGE、以下クレストブリッジ）」「マッキントッシュ ロンドン（MACKINTOSH LONDON）」「ポール・スチュアート（Paul Stuart）」が好調。クレストブリッジはマレーシアやシンガポール、香港を中心としたインバウンドの好影響を受けており、中国人観光客による消費の戻りが遅れる中、インバウンド比率は4月に入ってからコロナ前（2019年度）の水準を超えたという。　同社の好業績につながった要因として大江社長は「商品1点ずつのこだわりや磨き上げが進み、MDの精度が格段に上がった」ことを挙げる。商品力向上の背景には、全社横断プロジェクト「商品開発委員会」が寄与しているといい、同社の持つ技術力・開発力、自社工場が生み出すクオリティ、先進的な素材の導入といった視点を掛け合わせることで多くのヒット商品が生まれていると分析している。特に定番商品やベストセラー商品に機能性や軽量性を取り入れブラッシュアップした商品が人気という傾向を踏まえ、秋冬シーズンは展開を拡大する。　80周年記念商品は計21ブランドから全約60型を9月から11月にかけて順次発売。「サンヨーコート（SANYOCOAT）」の「100年コート」からは、ヴィンテージのライダーコートをデザインソースにアレンジを加えたアニバーサリーモデル（17万円前後予定）、秋冬の定番シリーズ「レインウール（Rain Wool）」に特殊な耐久撥水加工をリバー素材に施したダブルフェイス リバーコート（ウィメンズのみ、19万8000円）を展開する。また、アウトドア製品に多用されている防水透湿素材「パーテックス シールドエア」や「パーテックス シールド」を用いた、マッキントッシュ ロンドンの3wayフーデットコート「クリストン（CHRYSTON）」（13万2000円）や、ポール・スチュアートの「バルカラーウェザーコート」（11万円／いずれも税込）を販売するなど、充実したラインナップを揃え、アーカイブ商品の復刻も計画。大江社長は80周年記念商品を「故きを温ねて新しきを知る。いわば三陽商会の過去と未来をつなぐ商品」と表現し、現中期経営計画の目標達成に向けて加速させていきたい考えだ。

CRESTBRIDGE

SANYOCOAT

三陽商会が創業80周年　大江伸治社長「さらなる発展と成長につなげたい」

　三陽商会は6期にわたり営業赤字が継続していたが、2023年2月期に黒字化を達成。2025年2月期を最終年度とする中期経営計画で当初掲げていた計画値を大幅に上回った。　この好成績を受け、社員還元の一環としてベースアップを決定。今回は給与水準を2％引き上げることで合意に至ったが、大江社長はさらに引き上げる可能性あると示唆した。また、賞与も「相当思い切って上げた」（大江社長）といい、今後も業績連動で社員のモチベーション向上に努めるとした。◆「三陽商会の強み」7つのブランドを収益の柱に　中期経営計画の2年目となる2024年2月期も、商品力の向上や在庫コントロール、MDの集約と期中対応力の強化などに取り組み、売上のトップラインを確保しながら、前期の重要業績評価指標で唯一未達となっていた粗利率の改善をすすめる。「これまでの方針を大きく変えるわけではない。手を緩めずに推進していく」と大江社長。　2021年2月期から2年かけて実行した「再生プラン」では、百貨店チャネルで約250の不採算売場の撤退に取り組んだが、コロナが収束し市況が活性したことから、今期は13売場の新規出店を計画し、撤退エリアへの再出店も視野に入れる。このほか、50売場の改装や、都心の百貨店でのポップアップ展開を予定している。直営店やアウトレットも出店を継続。ECに関してはブランドサイトとECサイトを統合し、今年9月のオープンを計画している。　ブランドポートフォリオでは「ブルーレーベル／ブラックレーベル・クレストブリッジ（BLUE LABEL/BLACK LABEL CRESTBRIDGE）」の2つをはじめ、「マッキントッシュ ロンドン（MACKINTOSH LONDON）」「マッキントッシュ フィロソフィー（MACKINTOSH PHILOSOPHY）」「ポール・スチュアート（Paul Stuart）」「エポカ（EPOCA）」のほか、「トゥー ビー シック（TO BE CHIC）」などを含む婦人服を合わせた計7つを基幹ブランドと改めて位置付け、収益の柱にしていく。この7つの柱は前期に全ブランドで黒字を達成し、売上もそれぞれ70〜90億円の規模だという。大江社長は「他のアパレルで7つの収益の柱を持つ企業はあまりない。当社の強みだ」と評価し、全てのブランドを並行して強化していく方針。各ブランドで早期に売上100億円に成長させ、収益基盤の確立を目指す。　一方で「サンヨーコート（SANYOCOAT）」や「エコアルフ（ECOALF）」や「キャストコロン（CAST:）」「ラブレス（LOVELESS）」といった6つのブランドはチャレンジ領域とし、次期中期経営計画の成長エンジンにするために収支均衡の確保を急ぐ。■三陽商会 2024年2月期通期連結業績予想売上高：595億円（前期比2.1％増）営業利益：24億円（同7.3％増）当期純利益：22億円（同2.1％増）

国内大手アパレルで賃上げの動き　三陽商会が2％のベースアップを公表

　今期の通期予想は売上高440億円、営業利益1億円と黒字化達成を掲げるが、新型コロナウイルス感染収束の目処が立たないことから最終損益はブレイクイーブン（損益ゼロ）を目標に据える。前期比では増収増益となるが、2019年比では売上高、営業利益ともに2割強下回る見込み。具体的な施策として在庫コントロールの強化や販管費の削減に加えて、期初の仕入れを70％に抑え、残りの30％は保留枠として期中に投入を判断していく。品番やSKUの削減にも引き続き取り組み、集約型MDに転換する。　EC売上高は2019年比10％増の76億円と予想。現在の自社ECはプロパー価格の商品構成比が20％未満と"セールのプラットフォーム"と化しているため、今年3月からプロパー販売を強化し、粗利を9億円改善する予定だ。EC化率は12％から17％に上昇する見通し。　百貨店チャネルでは前期に160店舗を撤退しており、店舗数減少に加えてコロナの影響による集客の回復遅れを踏まえ、百貨店の売上比率は63％から57％に縮小する見込み。直営店については出店強化の考えで、今期は「マッキントッシュ ロンドン（MACKINTOSH LONDON）」初の旗艦店を出店するほか、都市型商業施設に向けたユニセックスライン「マッキントッシュ フィロソフィー "グレーラベル"（MACKINTOSH PHILOSOPHY "GREY LABEL"）」、ブランド複合型店舗「サンヨー エッセンシャルズ（SANYO ESSENTIALS）」の店舗拡大を計画する。　不採算事業の「ラブレス（LOVELESS）」と「キャスト:（CAST:）」は前期にリストラクチャリングに徹底的に取り組み、ラブレスは販管費をほぼ半減し、営業赤字を3億円まで縮小。今後も計画達成の状況をみながら事業継続・撤退を判断するという。キャストに関しては「今期でブレイクイーブン達成が見え始めた」（大江社長）と手応えを語った。　また、今期中に2025年2月期に向けた中期経営計画をまとめる方針。現時点では売上高520億円、売上総利益率55％、販管費率45％、営業利益率10％をイメージしており、新規事業・ブランドの導入も検討していく。M＆Aの可能性も匂わせた。　同社は2015年春夏シーズンを最後にバーバリー社とのライセンス契約を終了して以降、苦境が続いている。立て直しを進める大江社長は「事業規模で言うとバーバリーショックを脱却できたとは全く言えない。現在のブランドポートフォリオではカバーに至っていないし、当面補填していくのは困難」と見解を示した一方で、今期ブレイクイーブンを達成できた場合は新たな収益構造を構築できたという意味で「ショックから抜け出したといえるのではないか」とコメント。今期は「何が何でも黒字化を確保したい。オフェンスとディフェンスを適宜に使い分けながら必要とされる判断をし、施策を実行していきたい」と意気込みを語った。　なお、報道陣からの新疆綿の取り扱いに関する質問では、一部のブランド商品で使用していることを明らかにし、「CSR観点を十分踏まえた上で、不適切と判断した場合は原産地の異なるものに切り替えるなどの対応をしていきたい」と答えた。具体的なブランド名については差し控えた。■三陽商会 2021年2月期連結業績売上高：379億3900万円（前期は688億6800万円）営業損益：89億1300万円の赤字（同28億7500万円の赤字）経常損益：90億3600万円の赤字（同28億9900万円の赤字）当期純損益：49億8800万円の赤字（同26億8500万円の赤字）※2020年2月期は決算期変更に伴う14ヶ月の変則決算

三陽商会が直営店チャネル強化　「マッキントッシュ ロンドン」初の旗艦店出店へ

　今期は新型コロナウイルスの影響に伴う臨時休業や営業時間の短縮、外出自粛、インバウンド需要の低迷といった影響を大きく受けた。EC販路の強化といった様々な施策を推進し、下半期以降はセールの多用などにより売上高は概ね計画を達成したが、売上総利益は計画比87.4％の145億1000万円となった。また、事業構造改革費用や連結子会社ルビー・グループの全株式売却に係る関連損失など、昨年10月の業績予想公表時に見込んでいなかった特別損失14億8000万円を計上し、赤字幅が拡大した。　今後については、事業改善を目的に新たに掲げる再生プランを引き続き推進。2022年2月期の通期業績予想は売上高440億円、営業利益1億円とし、黒字化の実現をボトムラインの目標とする。　なお、代表取締役兼副社長執行役員の中山雅之氏は5月28日の開催予定の定時株主総会およびその後の取締役会における決議を経て、代表権のない取締役兼副社長執行役員に就く。

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