国内の主要総合アパレルメーカーの2025年度通期決算が出揃った。基幹ブランドの復調や戦略的なM＆Aが奏功し、増収増益を記録する企業が存在感を示した一方で、記録的猛暑による秋冬商戦の初動遅れや、円安に伴う消費マインドの低下などにより、大幅減益に沈む企業も見られた。今回は上場総合アパレル大手4社とインナーメーカー1社の計5社にフィーチャーし、決算を売上規模順で紹介。2025年度に行った主な取り組みと、今期の注目トピックもまとめた。
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ワールド 2840億1400万円
2026年2月期連結実績
売上収益：2840億1400万円（前期比25.9％増）
営業利益：160億2800万円（同4.2％減）
純利益：120億1300万円（同8.8％増）
＜当期の主要トピック＞
- プラットフォーム事業のエムシーファッション（旧三菱商事ファッション）の完全子会社化、ナルミヤ・インターナショナルの完全子会社化により、大幅増収達成。
- プラットフォーム事業は最高益更新、事業利益におけるB2B事業割合が初めて3分の1を突破。
- ただし、アパレルブランド事業の「壊滅的」（決算説明会資料より）不振により、コロナ禍後初めて前期に対し減益を記録。
- デジタル事業は、ユーズドセレクトショップの「ラグタグ（RAGTAG）」をはじめとした"サーキュラー"と呼ぶ領域で成長。
- 神戸・ポートアイランドにある現本社の土地・建物を売却。2028年中に神戸市内に移転。
＜今期の主要トピック＞
- アパレルブランド事業の不振を受け、構造改革を推進。型数・仕入れに戦略的なブレーキをかけると共に、人員のグループ再配置など進める。
- 3月1日付でライトオンを完全子会社化。同社の2025年9月〜2026年2月期業績は売上高が前年同期比38.6%減の103億円、営業損益は6億円の赤字（前年同期は2億円の赤字）、純損益は8億円の赤字（同2億円の赤字）だった。
- 2025年12月に設立した香港現地法人のもと、アジア戦略強化。「ブランド」「サーキュラー」「卸」の3軸でグローバル成長へ。
- 阪急阪神HD傘下のコスメセレクトショップ「カラーフィールド」と家具・インテリア雑貨「ダブルデイ」を3月1日付で完全子会社化。
2027年2月期業績予想
売上収益：3000億円（前期比5.6％増）
営業利益：175億円（同11.5％増）
純利益：126億円（同4.9％増）
オンワードHD 2368億400万円
2026年2月期連結実績
売上高：2368億400万円（前期比13.6％増）
営業利益：116億400万円（同14.3％増）
純利益：100億9400万円（同18.5％増）
＜当期の主要トピック＞
- 「アンフィーロ（UNFILO）」「KASHIYAMA」「ウィゴー（WEGO）」「チャコット・コスメティクス（Chacott COSMETICS）」といった戦略強化ブランドや、基幹ブランドの「23区」が好調。大幅な増収増益を達成。
- 純利益100億円という中期経営計画の目標を1年前倒しで達成。
- 海外事業が11期ぶりに黒字化を達成。「グローバル構造改革の節目となった」（保元道宣社長）。
- 百貨店販路が前期比2.2％の減収となった一方で、ショッピングセンター等が同29.3%増、EC販路が同12.4％増と大幅に伸長。
- 中長期経営ヴィジョン「ONWARD VISION 2030」の前半5年が終了。スタート前年の2020年度と比較すると、顧客における30代以下の割合が約25％から約40％へと大幅に拡大した。
＜今期の主要トピック＞
- 成長戦略の柱として、ファッション領域の5事業（23区、J.PRESS、カシヤマ、アンフィーロ、ウィゴー）と、ウェルネス領域の3事業（コスメ、ギフト、IP・ペット）、コーポレートデザイン領域に経営資源を集中。
- 東京・青山に「23区」唯一の旗艦店「SALON 23区 AOYAMA」をオープン。
- 「クリエイティブヨーコ」のオリジナルキャラクター「しろたん」がTVアニメ化。2026年秋からテレビ朝日で放送。
- オーダーメイド「KASHIYAMA」がウィメンズのプレミアムラインを始動。
- ネイル事業「コスメ・デ・ボーテ」の全株式を3月に取得し、完全子会社化。
2027年2月期業績予想
売上高：2470億円（前期比4.3％増）
営業利益：128億円（同10.3％増）
純利益：112億円（同10.9％増）
ワコールHD 1715億1000万円
2026年3月期連結実績
売上収益：1715億1000万円（前期比1.4％減）
営業利益：198億7700万円（同504.5％増）
純利益：131億2400万円（同81.8％増）
＜当期の主要トピック＞
- 中核会社ワコールやピーチ・ジョンは堅調。一方、「ウンナナクール（une nana cool）」や下着セレクトショップ「ランジェノエル（Lingè Noël）」といった子会社の不調が響き減収。新京都ビルの売却により各利益段階は大幅な増益で着地。
- 国内事業では大谷翔平選手をアンバサダーに起用したコンディショニングブランド「CW-X」が前期比18%増。
- 英国子会社Bravissimoの物流倉庫で火災発生、約2ヶ月間EC出荷停止。第4四半期以降復調。
- 名誉会長の塚本能交氏が2025年秋の叙勲において「旭日重光章」を受章。
- ランジェリーブランド「ユエ（Yue）」が「フェティコ（FETICO）」とコラボ。
＜今期の主要トピック＞
- 大きいサイズに特化した米インナーウェア「グラマライズ」を約52億円で買収。
- 新技術「メループ（Melooop）」の研究開発拠点を京都に開設。
- ドラッグストアでの展開を強化。ワコールショーツを扱うドラッグストア数は前期の2.5倍の2000店を見込む。
- 好調な「CW-X」は大谷翔平選手に続き、青山学院大学女子駅伝チームとも契約。アスリート起点にさらなる認知拡大へ。
2027年3月期業績予想
売上収益：1876億円（前期比9.4％増）
営業利益：15億円（同92.5％減）
純利益：18億円（同86.3％減）
TSI HD 1670億8500万円
2026年2月期連結実績
売上高：1670億8500万円（前期比6.7％増）
営業利益：43億2500万円（同164.4％増）
純利益：37億9300万円（同75.1％減）
＜当期の主要トピック＞
- 「フリークス ストア（FREAK'S STORE）」などを運営するデイトナ・インターナショナルを完全子会社化。傘ブランド「ウォーターフロント（Waterfront）」を運営するウォーターフロントを完全子会社化。それらの連結寄与で増収達成。ただし、計画には未達。
- 連結子会社のTSIソーイングをワールドに譲渡。ほか、オンラインストア「Tactics.com」の運営会社であるEfuego Corp.、合成樹脂製造を手掛けるトスカバノックをそれぞれ譲渡するなど、構造改革を推進。
- 主力ブランドでは、「アヴィレックス（AVIREX）」が前期比18.5％増と好調。「ナチュラルビューティーベーシック（NATURAL BEAUTY BASIC）」「ナノ・ユニバース（NANO universe）」「パーリーゲイツ（PEARLY GATES）」は2ケタ減。
- 国内売り上げは百貨店販路が前期比14.7%減の154億円、非百貨店販路が同12.6%増の823億円、ECが同30.1%増の438億円。
- ブランド別で運営していたECをグループ公式オンラインストア「ミックスドットトウキョウ（mix.tokyo）」に集約。ECのモール化を推進。会員登録数は2026年3月期末で約100万人。
＜今期の主要トピック＞
- 2027年2月期を最終年度とする中期経営計画で掲げた、売上高、純利益、ROE、DOEは達成見込み。ただし、営業利益は目標の100億円から75億円に下方修正。
- スカジャン「テーラー東洋」を子会社化。取得額は非公開。
- 6月に一般財団法人「TSI ファッション未来財団（仮称）」を設立へ。クリエイター育成で企業価値向上につなげる。
2027年2月期業績予想
売上高：2000億円（前期比19.7％増）
営業利益：75億円（同73.4％増）
純利益：77億円（同103.0％増）
三陽商会 584億4800万円
2026年2月期連結実績
売上高：584億4800万円（前期比3.4％減）
営業利益：12億9800万円（同52.2％減）
純利益：41億1300万円（同2.7％増）
＜当期の主要トピック＞
- 記録的な猛暑による秋冬商戦の初動遅れや、物価上昇に起因する消費マインドの低下などを受け減収。プロパー販売比率低下で粗利率は前期比1.6ポイント悪化。
- 主力販路である百貨店売り上げが前期比約8％減で約30億円の減収。
- 「ブルーレーベル／ブラックレーベル・クレストブリッジ（BLUE LABEL／BLACK LABEL CRESTBRIDGE）」は、インバウンド売上不振で計8億2000万円の減収。
- 筆頭株主が、八木通商からアクティビストとして知られる英アセット・バリュー・インベスターズ・リミテッドに異動。
- 2028年2月期を最終年度とする中期経営計画を4月に発表。最終年度に売上高700億円、営業利益50億円、純利益47億円を掲げたが、初年度の苦戦を受け、売上高620億円、営業利益13億円、純利益40億円に引き下げた。
＜今期の主要トピック＞
- 社外取締役で三井物産出身の平林義規氏が5月28日付で社長に就任。大江伸治社長は代表権のある会長に。
- 東京都新宿区四谷本塩町に位置する本社ビルの土地の一部を売却。本社ビル建て替えへ。
- 新ユニセックスブランド 「オーレム（AUREME）」がデビュー、2026年秋冬から販売開始。
- コート専業ブランド「サンヨーコート（SANYOCOAT）」が80周年。
- 2026年9月1日を効力発生日として、普通株式1株につき3株の割合に分割。
2027年2月期業績予想
売上高：600億円（前期比2.7％増）
営業利益：21億円（同61.7％増）
純利益：40億2000万円（同2.3％減）
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